10月30日，科捷智能（688455.SH）发布2025年第三季度报告，公司呈现“营收加速增长、订单储备充裕、盈利能力提升”的发展态势。作为国内知名的智能物流和智能制造解决方案提供商，科捷智能前三季度累计实现营业收入7.52亿元，同比增长14.31%；其中第三季度单季营收2.61亿元，同比激增47.08%，增速较去年同期显著提升，彰显业务发展的强劲韧性。
一、营收增速换挡升级，盈利质量持续优化
财报数据显示，公司第三季度营收增速达47.08%，主要得益于报告期内项目交付验收规模的大幅增长。更值得关注的是，公司通过精细化成本管控实现盈利能力跃升，第三季度毛利率同比提升3.86个百分点，前三季度综合毛利率达20.81%，同比提升4.87个百分点，主营业务核心竞争力持续增强。
二、订单储备创历史新高，国际化战略成效凸显
作为衡量企业发展潜力的核心指标，公司在手订单规模实现爆发式增长。截至2025年三季度末，在手订单达42.91亿元，较上年同期激增70.34%，为未来1—2年的业绩增长提供充足保障。细分结构来看，两方面表现尤为亮眼：其一，智能物流业务在手订单同比飙升122.42%，达到24.88亿元。该板块聚焦快递物流与电商新零售核心场景，受益于“618”“双十一”“双十二”“黑色星期五”等电商旺季前置的项目交付需求，预计第四季度将进入收入确认高峰期，成为全年业绩增长的关键引擎；其二，海外市场突破显著，海外在手订单达20.71亿元，同比增长73.81%。公司聚焦东南亚、欧洲等重点市场，已形成全球化的项目交付与服务能力，今年首次成功在波兰、阿联酋、英国、新加坡等市场拓展项目。随着全球制造业智能化升级需求释放，公司海外业务有望成为未来增长的核心增量。
三、研发投入持续加码，技术壁垒不断夯实
在智能制造升级与物流自动化渗透率提升的行业浪潮中，科捷智能始终秉承“以自动化、数字化、智能化技术赋能产业高质量升级与可持续发展”的使命，聚焦新能源、轮胎、跨境电商等高增长领域，通过智能仓储系统、智能分拣系统等核心产品的技术迭代，构建差异化竞争优势。第三季度研发投入达2614万元，同比增长30.93%，前三季度累计研发投入7987万元，占营业收入比例达10.61%，较上年同期提升0.05个百分点。
需要说明的是，受研发投入加码（前三季度研发费用同比增加14.91%）、管理费用增加及资产减值损失、信用减值损失等因素影响，公司利润短期面临压力，前三季度归母净利润为-5939.10万元。展望第四季度，公司将迎来订单交付的集中期。结合智能物流业务“四季度集中确认收入”的行业特征，叠加24.88亿元在手订单储备，预计第四季度将迎来项目验收及收入确认的高峰。（齐和宁）
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